Незначительная вариация цен

Считается целесообразным покупать акции, по которым в течение предыдущего периода наблюдались такие закономерности.

1. Постоянный уровень показателей:

Статистика инвестиционной деятельности

Статистика инвестиционной деятельности

Статистика инвестиционной деятельности

2. Незначительная вариация цен и инщих показателей рынка (для его оценки применяют среднее квадратическое отклонение и коэффициент вариации).

При покупке нескольких видов ценных бумаг с целью комплектования портфеля для снижения рискованности вложений, кроме уровней доходности и рискованности отдельных видов акций, учитывать следует степень воздействия на них одних и тех же факторов. Например, курс акций нефтедобывающих, нефтеперерабатывающих, металлургических и автомобильных фирм связаны прямой зависимостью. Или, как сказали бы математики, колеблются в одной фазе. Время курсы акций венчурных компаний, производящих современное высокотехнологичное оборудование, а также электротехнических и железнодорожных компаний колеблются относительно названных ранее в разных фазах.

Если не учитывать фазу колебаний и скомплектовать портфель из акций, имеющих одинаковую фазу колебаний, то вместо уменьшения риска можно достичь его увеличения. Для выявления различий фаз используют коэффициент корреляции, оценивает степень совпадения изменений показателей, относящихся к различным явлениям.

Покупая акцию, необходимо уметь отличить рыночную цену, по которой продавец предлагает конкретную акцию, от ее реальной цены, соответствующей размеру будущих дисконтированных денежных потоков (МДГП). В основном эти различия невелики, но в случае проведения спекулятивных операций на фондовой бирже или во время периодов подъема или спада в экономике различия могут становиться значительными, и их нужно уметь устанавливать.

Номинальная цена акции обусловлена стоимостью проекта, который намерен профинансировать эмитент. Рыночная цена в момент эмиссии устанавливается на базе МДГП с бизнес-плана. В дальнейшем цена акции меняться под влиянием как результатов финансово-хозяйственной деятельности фирм, так и факторов рынка. Однако факторы рынка влияют на все акции одного вида.

foto_00011.jpg